**罗博特科重组遭市场用脚投票？盘中股价跳水审核事项即将再上会**

在资本市场风云变幻的2025年，罗博特科（300757.SZ）的股价波动成为了市场关注的焦点。尤其是在4月17日，该公司股价盘中闪崩，一度跌幅超过12%，最终收盘时仍下跌6.72%，这一剧烈波动与其重大资产重组案的二次审核会议紧密相关。市场的反应似乎在用脚投票，对罗博特科的此次重组表达了疑虑和担忧。

罗博特科此次重组的核心是通过发行股份及现金支付方式收购德国企业ficonTEC的剩余股权，以实现100%控股。这一交易自2020年启动以来，就被视为公司转型半导体设备领域的战略举措。然而，随着审核日期的临近，交易的复杂性和潜在风险逐渐暴露，引发了市场的广泛关注和资金避险情绪的上升。

回顾罗博特科的重组历程，可谓一波三折。早在2023年9月，公司就公布了重组草案，但随后因财务资料过期等原因，交易审核一度被中止。直至2024年11月，公司向深交所提交了恢复审核的申请，并获得了同意。然而，即便在如此曲折的推进过程中，市场对罗博特科此次重组的疑虑并未消散。

尤其是在2025年1月，深交所首次对罗博特科的重组案进行审议时，就已因交易关联性、估值合理性等问题暂缓审议。尽管公司随后补充了实控人戴军的业绩承诺协议，但市场对监管态度的疑虑仍然存在。监管关注的核心问题在于，罗博特科通过“三步走”策略完成对德国标的FSG/FAG的收购是否构成“一揽子交易”，这可能触及重大资产重组的合规红线。

若被认定为一揽子交易，罗博特科需合并计算总交易规模，这可能触发“借壳上市”审查。而标的净资产已超过上市公司净资产，一旦触发审查，审核标准将趋严，交易失败的概率也将大幅上升。这无疑给罗博特科的重组之路增添了更多不确定性。

此外，深交所还多次要求公司说明标的资产评估增值率过高的合理性。数据显示，标的斐控泰克的财务数据波动剧烈，但相关评估增值率却高达9915.09%。这种高溢价收购未设置业绩对赌协议，无法约束标的未来盈利能力，高溢价商誉风险也因此备受关注。一旦标的业务稳定性及跨境管理能力出现问题，商誉减值将直接引发财务危机。

除了上述风险外，罗博特科还面临着跨境整合的难题。德国标的FSG/FAG与国内业务协同性不足，文化差异、合规成本高等问题都可能成为重组后的潜在隐患。这些不确定性因素叠加在一起，使得市场对罗博特科的重组前景持谨慎态度。

在4月17日的股价跳水事件中，市场资金的选择无疑反映了这种谨慎情绪。部分投资者因担忧重组失败风险而选择离场，导致股价出现剧烈波动。尽管公司在盘后回应称将积极配合监管审核工作，加快推进审核进程，但市场的反应已经表明了其对此次重组的疑虑和担忧。

值得注意的是，罗博特科此次重组的初衷是为了快速获取新技术和新市场，实现人才资源的整合，构建更为坚实的竞争壁垒。然而，在实际操作过程中，各种不确定性和风险因素的暴露使得这一初衷面临严峻挑战。如何平衡风险与收益，成为罗博特科必须面对和解决的问题。

对于罗博特科而言，此次重组无疑是一次重要的战略布局。然而，市场的反应却提醒我们，任何战略布局都需要建立在稳健和风险可控的基础之上。只有充分评估并有效应对各种风险和挑战，才能确保战略布局的成功实施和企业的长远发展。未来，罗博特科能否成功克服重组过程中的重重困难，实现自身的战略转型和升级，仍需时间给出答案。